财务分析

1. 财务分析

2. 财务分析

1.销售净利率=31/326=9.5%总资产周转率=326/307=1.06权益乘数=307/（307-134）=1.77净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数=17.8%2.整个行业的净资产收益率=11.23%X1.31X1.44=21.18%比较销售净利率，净利率9.5%低于整个行业的11.23%比较总资产周转率，1.06低于整个行业的1.31

3. 财务分析

息后税前利润（EBIT-I）=税后净利／(1-所得税税率)=12/（1-40％）=20(万元) 
财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）=息前税前利润／息后税前利润=EBIT/20=1.5   EBIT=30(万元) 

边际贡献=息前税前利润+固定成本=30+24=54(万元) 
经营杠杆系数DOL=（EBIT+FC）/ EBIT=边际贡献／息前税前利润=54／30=1．8    

总杠杆系数DTL=（EBIT+FC）/（EBIT-I）=(30+24)/(30-10)=2.7

如果财务杠杆系数DFL也未知，关键在变动营业成本30万元，学习了。。

4. 财务分析

资产利润率=销售利润率*资产周转率
A、B、C公司的资产利润率=10*0.8=8
D、E公司的资产利润率=2.5*0.8=2（即D公司的资产利润率=2）
（2）E公司的资产周转率=2/10=0.2
（3）就题目给定的A、C公司和钢铁业和电脑维修业，相比而言，钢铁企业是生产企业，固定资产较多，资产周转率较低；电脑维修业是服务业，固定资产较少，资产周转率较低。A公司资产周转率低，较有可能是钢铁业；C公司资产周转率等于4，较高，较有可能是电脑维修业。

5. 财务分析

6. 财务分析

租赁开始固定资产账面价值是7000万，按三年折旧，折旧额是2333.33，年末固定资产净值4666.67   除以资产总额应该选A

7. 财务分析

（一）财务分析的意义 
  
 （1）判断企业的财务实力。
  
 （2）评价考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。
  
 （3）挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
  
 （4）可以评价企业的发展趋势。
  
  （二）财务分析的内容 
  
 采取分析信息的需求者：企业所有者、企业债权人、企业经营决策者、政府。
  
 （1） 企业所有者 作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业 盈利能力分析 。
  
 （2） 企业债权人 因不能参与企业剩余收益分享，所以重点关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业 偿债能力分析 ，同时也关注企业盈利能力分析。
  
 （3） 企业经营决策者 必须对企业经营理财的各个方面，包括 营运能力、偿债能力、盈利能力 及 发展能力 的全部信息予以详尽的了解和掌握，进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
  
 （4） 政府 兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要市场参与者，因此政府 对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异 。
  
 为满足不同需求者的需求，财务分析一般应包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等方面。
  
 （一）比较分析法
  
  比较分析法 是按照特定的指标体系将客观事物加以比较，从而认识事物的本质和规律并作出正确的评价。
  
  财务报表的比较分析法 ，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。
  
 根据比较对象的不同，比较分析法分为：趋势分析法、横向比较法、预算差异分析法。
  
 趋势分析法——本企业的历史； （财务分析中，最常用） 
  
 横向比较法——同类企业，如行业平均水平或竞争对手；
  
 预算差异法——预算数据。
  
  比较分析法的具体运用 ：重要财务指标的比较、会计报表的比较、会计报表项目构成的比较
  
 1、重要财务指标的比较
  
 这种方法将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。用于不同时期财务指标比较的比率有：
  
 （1）定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
  
 定基动态比率 =分析期数额 / 固定基期数额×100%
  
 （2）环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。
  
 环比动态比率=分析期数据 / 前期数据×100%
  
 2、会计报表的比较
  
 会计报表的比较是指连续数期的会计报表金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较。
  
 3、会计报表项目构成的比较
  
 这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。
  
  采用比较分析法时，应注意的问题： 
  
  （1）用于对比的各个时期指标，其计算口径必须保持一致； 
  
  （2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况； 
  
  （3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 
  
 （二）比率分析法
  
 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
  
 比率指标的类型：构成比率、效率比率和相关比率三类。
  
 1、构成比率
  
 构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
  
 构成比率 = 某个组成部分数值/总体数值×100%
  
 比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比（资产构成比），企业负债中流动负债和长期负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。
  
 利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
  
 2、效率比率
  
 效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行的得失比较，考察经营成果，评价经济效益。
  
 比如，将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况。
  
 3、相关比率
  
 相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。
  
 比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力；将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。
  
  采用比率分析法，应注意： 
  
  （1）对比项目的相关性； 
  
  （2）对比口径的一致性； 
  
  （3）衡量标准的科学性。 
  
 （三）因素分析法
  
 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
  
 因素分析法有两种方法：连环替代法、差额分析法。
  
 1、连环替代法
  
 连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。
                                             
 如上图所示，采用两种不同的替代顺序进行因素分析，虽然所有因素的总影响都相同，但是个别因素因为替代顺序不同，单项因素产生的影响也不相同。
  
 那么采用连环替代法的各因素应当按什么顺序进行替代呢？是否有一定的参考标准？实际运用中应该如何操作呢？
  
 2、差额分析法
  
 差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。

8. 财务分析

根据其考察范围和分析重点的不同，上市公司财务分析可大致分为以下五个方面：
(1)短期偿债能力分析。任何一家上市公司要想维持正常的生产经营活动，必须持有足够的现金和银行存款以支付各种到期的费用和其他债务。对公司短期偿债能力的分析主要是着眼于对公司流动资产和流动负债之间关系的分析，主要的分析指标是流动比率和速动比率。
(2)资本结构分析。资本结构是指在上市公司的总资本中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构将直接决定上市公司使用财务杠杆的程度，从而直接影响上市公司的盈利能力和长期偿债能力。资本结构应分析的指标包括资产负债率、有形净值债务率等。
(3)经营效率分析。经营效率也称资产管理能力，主要通过上市公司各种资产在一定时期内周转的快慢程度来反映，分析经营效率是了解公司内部经营管理水平的一个主要渠道。投资者可以通过公司的营业周期、存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率和总资产周转率来分析上市公司资产管理能力。
(4)盈利能力分析。盈利能力就是公司获取利润的能力，是公司组织生产活动、销售活动和财务管理水平高低的综合体现，也是公司在市场竞争中立于不败之地的根本保证。盈利能力的主要分析指标包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、净资产收益率等指标。在分析盈利能力的同时，还需将上述指标进行若干年的纵向趋势分析和各年的盈利结构分析，以了解上市公司的成长性。
(5)与股票市价相关的股票投资收益分析。对上市公司来说，公司的股价代表了市场在某个时点上对上市公司价值的评估，反映了投资者作为一个整体对持有该公司股票可能带来的潜在收益和所承担的风险的看法，所以，公司的股价对投资决策至关重要。因此，人们必须将股票市价和财务报表所提供的相关信息结合起来进行分析，计算的指标包括每股收益、市盈率、每股股价、股利支付率、每股净资产、市净率等。