什么是外汇市场？谁是外汇市场的主要参与者？

1. 什么是外汇市场？谁是外汇市场的主要参与者？

　　外汇市场上外汇价格的每天波动幅度大致在0.8%至1.5%之间(即一至两分钱，用外汇市场的术语来说就是100点至200点)，波动幅度大时可达到5%以上(即700点到1000点)。外汇市场上汇率经常性的大起大落说明了外汇市场的两大特征：第一，风险很大；第二，在外汇市场投资 获得巨额利润的可能性存在。对于外汇市场经常出现的短期剧烈波动，经济学上称之为对信息的过分反应(overshooting)。对于什么是外汇市场的过分反应，经济学界始终有争论，目前大致有以下三种解释。
　　第一，外汇的现货价格与外汇汇率的长期均衡价格发生偏离。人们经常在报纸上谈到，某种货币的“汇率目前是被高估的”，或者是某种货币“目前的汇率已远远低于它的合理价格”。这些话所指的就是这种现象。
　　外汇的现货价格过分地偏离外汇的长期均衡价格也可以由多种原因来解释，可能是现货价格太低或太高，也可能是长期的均衡价格被估计得太低或太高。从市场运行本身来看，在投机性资本不充足时(市场上交易量很少)，或在外汇市场上投机性资本过分多的时候(市场交易过热)，现货价格的波动超过它的长期均衡价就不是一种难以理解的现象了。
　　第二，外汇的短期均衡价格波动幅度总是会超过它长期的均衡价格波动幅度。这种解释假设所有会影响外汇市场的因素都会对外汇的价格波动产生作用，但这种作用的生效在时间和渠道上有差别，造成短期均衡价偏离长期均衡价。
　　对于外汇的短期均衡价格偏离长期均衡价格的现象，目前经济学界流行的解释是，当政府扩大货币供应量或降低利率时，市场上物价并不会马上上升，导致实际的货币供应量增加，外汇市场则迅速反应，本国货币的汇价大幅度下跌，使外汇的短期均衡价过分地低于长期均衡价。而当物价在完全消化货币供应量增长因素时会上升，实际的货币供应量会有所下降，外汇的短期均衡价也会逐渐恢复到与长期均衡价趋于一致。
　　第三，外汇市场不是一个有效率的市场，即外汇价格的波动不能充分反映市场在一定时期内出现的全部信息，导致外汇的实际价格经常过分地偏离均衡价格。
　　外汇市场的短期剧烈波动可能是由于市场参与者主观地排斥某些信息，片面地接受或过分地接受某些信息，使外汇价格过分扭曲；也可能是某些影响外汇波动的信息掩盖了其他一些同样重要的信息，造成外汇价格大起大落。
　　其次，如果外汇市场不是一个有效益的市场，就会导致一些纠偏的行为在市场出现，如以牟利为动机的投机者介入市场、需要准确地发布影响市场的信息、政府干预等。这些纠偏的行为有时会使实际价格与均衡价格趋于一致，有时却会进一步扭曲市场的价格波动。
　　从现在外汇市场的实际波动来看，外汇市场在长期可能是一个信息有效率的市场，但在短期却还远远没办法证明。目前对外汇市场每天波动影响最大的是新闻，它包括经济和政治两大类。此外，市场投资者的意愿和心理因素，又常常使这些新闻对外汇市场的影响进一步扩大了。

　　参与者包括：
　　1．外汇银行
　　2．外汇经纪人
　　3．外汇实际供求者
　　4．中央银行

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2. 外汇市场的交易主体有哪些

外汇天眼：外汇市场的市场主体主要有以下几个 外汇市场的参与者，主要包括外汇银行、外汇银行的客户、中央银行、外汇交易商和外汇经纪商。 （一）外汇银行。 外汇银行又叫外汇指定银行，是指根据外汇法由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。
第一梯队：中央银行
各国央行代表本国政府，在外汇市场上扮演着极其重要的角色。中央银行的公开市场操作和利率政策在很大程度上影响着货币汇率。中央银行参与外汇市场交易的根本职责就是维持本国货币对外国货币的汇率保持在政府希望的范围之内。比如中国香港的港币，其采取的汇率政策为“盯住美元”，香港金融管理局（中国香港的“中央银行”）的任务就是将USDHKD的汇率维持在7.75~7.85之间，如果汇率上破7.85，则金管局会大量卖出美元买入港币；如果汇率下破7.75，则金管局会大量卖出港币买入美元。这里所说的大量，最起码在百亿规模以上，比如2019年3月，金管局为了保持USDHKD不突破7.85，买入了172亿港币（22亿美元）的规模。其他国家的中央银行的操作基本类似，这里不做一一列举。

第二梯队：商业银行
银行间市场的货币交易量最大（日常交易量高于中央银行，但在汇率危机时中央银行交易量远大于商业银行）。在这里，各种规模的银行相互之间通过电子网络进行货币交易。大银行在外汇交易总额中占很大比例。普通人所了解的商业银行外汇交易是在出国旅游时向银行换取外国货币，但实际上商业银行的外汇交易主体在银行间市场，也就是银行和银行之间的外汇买卖。需要提醒的是，银行间市场有中央银行主导开展，在中国就是人民银行主导，主管机构是全国银行间同业拆借中心，该机构位于上海的外滩。

第三梯队：投资机构和对冲基金
投资机构和对冲基金不会只做国内资本市场，它们的视线往往放在全球的舞台上，比如中国的QDII类基金。在将资金投入到国外的投资品时，永远都面临一个潜在的风险——汇率波动。无论中国的机构想要购买美国的股票，还是美国的机构想要购买中国的房产，这中间都设计到美元和人民币的兑换问题。假设一种情景，中国投资机构看到国际油价在5月份大跌，于是将人民币换成美元大举买入美国的原油类基金份额，希望在油价上涨时获得收益。一段时间后，国际原油价格确实出现了上涨，比如上涨8%，但如果在同期美元贬值了10%会出现什么情况？这些机构将原油市场的获得的美元利润，转换成人民币转入国内时，实际上还亏损了2% 。之所以油价上涨还能亏钱，就是汇率的波动吞噬了利润。所以，对冲基金的资金在出国之前，都要先在外汇市场反向买/卖两国的货币，以规避汇率波动的风险。当然，投资机构和对对冲基金除了被动的防守之外，还可以主动进攻，也就是将外汇市场作为交易主体，分析其未来发展的方向，然后通过大举买入/卖出来获得利润。

第四梯队：跨国公司、国际贸易商
从事进出口业务的公司进行外汇交易以支付货物和服务。以一家德国太阳能电池板生产商为例，该公司从美国进口零部件，然后在中国销售成品。在最终销售完成后，生产商收到的人民币必须转换回欧元。德国公司必须将欧元兑换成美元，以购买更多的美国零部件。企业进行外汇交易是为了对冲外币转换相关的风险。同一家德国公司可能会在现货市场上购买美元，或与美国公司签订货币互换协议，在向美国公司购买零部件之前获得美元，以降低外币敞口风险。这一操作手法和投资机构/对冲基金的手法类似，但更多的是被动防守，不会像机构和基金那样主动交易。

3. 外汇市场的参与者包括几个层级，外汇市场的交易主体是谁？

外汇市场的参与者包括几个层级，外汇市场的交易主体是谁？
  
  
 
  
 尽管外汇市场是分权式市场，但并非简单或是完全无序的。外汇市场参与者能够以不同层级的形式组织起来。
  
  
 具体可以看下图说明：
  
  
 A、【第一层级】
  
  
 在外汇市场层级阶梯最顶部的是银行间市场，也是位于顶部的最高流动性。
  
  
 这一市场由全世界各国央行和大型银行组成，这一市场中的参与者相互之间直接进行交易，或通过EBS或Reuters Dealing 3000-Spot Matching.进行电子交易。
  
  
 EBS和路透交易3000两大竞争对手的关系（注：目前路透的主要交易结算平台为Matching、FXALL和掉期交易执行设施Thomson Reuters SEF），就好比可口可乐和百事可乐。
  
  
 他们为争夺对方的市场份额进行着不间断的“战争”。
  
  
 所有参与到银行间外汇市场的银行都能够见到各自所提供的汇率报价，但这并非意味着任何人都能够以这些价格成交。就像现实生活一样，银行间市场利率价格主要取决于交易伙伴之间业已建立起来的信用关系。
  
  
 例如：“兄弟友情价”、“铁杆客户价”或者“长期合作商价”等。
  
  
 同时，最高流动性接入门槛很高，需要高额的资金，从百万到千万美元不等，以此保证每个月为其创造保底的利润，因此普通平台和投资者几乎不可能直接接入。
  
  
 所以大部分零售外汇经纪商并不直接与大型银行联系，而是通过流动性供应商（LP）获取流动性（简称流量）。
  
  
 B、【第二层级】
  
  
 因为有了第一层级的高门槛，因此外汇市场应运而生出了第二层级：流动性供应商简称外汇LP。
  
  
 这一层级包括流动性供应商及中小型银行、中小型基金公司。
  
  
 他们是为非银行间市场参与者提供流动性服务，服务包括抓取最优的价格反馈给下游的零售外汇经纪商和投资者，同时将客户的订单清算到第一层级的市场接收方。
  
  
 C、【第三层级】
  
  
 大中小银行往下一层级，也就是第三层级是对冲基金、大机构、零售做市商以及零售ECN交易网络。
  
  
 由于这些机构和银行间市场的参与者并无紧密的信用关系，所以需要通过商业银行来进行交易。这意味着它们的利率报价比那些银行间市场里的参与者要略高。
  
  
 D、【第四层级】
  
  
 投资者（零售交易者）就是这条整个外汇市场结构的最后一个层级，不管是个人交易者，还是机构交易者，它们在这个市场上的唯一目的就是低买高卖，获取盈利。

4. 外汇市场的主体是什么？

外汇市场由主体和客体构成。
外汇市场的主体是指从事外汇交易的当事人，主要包括外汇银行、中央银行、外汇经纪人、客户。
外汇市场的客体是指外汇市场的交易对象，是指各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。
这里主要介绍外汇市场的主体：1.外汇银行
外汇银行又称外汇指定银行，是指经中央银行指定或授权，可以经营外汇业务的商业银行和其他金融机构。
外汇银行包括外汇专营银行、兼营外汇业务的本国商业银行、跨国银行的分支机构和代办处，以及兼办外汇业务的其他金融机构。
外汇银行是市场上最主要的参加者，它主要从事以下两种业务：一是代理客户买卖外汇；二是以自己的账户直接进行外汇交易。
外汇银行参与外汇交易可以降低交易成本。
2.中央银行
中央银行在外汇市场参与外汇交易的目的主要有两个：储备管理和汇率管理。
中央银行在外汇市场的活动包括两方面：一是作为政府的银行参与外汇市场，为政府机构和重要的企业进行外汇交易。
此外，各国中央银行之间、中央银行与国际金融机构之间也有外汇交易发生。
二是作为管理者介入外汇市场，进行外汇买卖，干预外汇市场，调节外汇供求，将汇率保持在目标市场上，保证政府实现既定的经济目标。
3.外汇经纪人
外汇经纪人是在外汇银行、中央银行和客户之间联系外汇买卖，并从交易中收取手续费的中间人。
外汇经纪人一般需要一国的中央银行批准才能开业。
外汇经纪人分为两类：一类是一般经纪人，即以自有资金参与外汇交易，自负盈亏，此时的经纪人就是自营商；另一类称为跑街经纪人，他们以收取佣金为目的，代客买卖外汇。
4.客户
客户，指出自交易、保值或投机性需要而参与外汇买卖的企业和个人。
根据交易目的，外汇市场的客户可以分成三类：①以交易为目的的外汇买卖者，如留学生、出国旅游者、进出口商、国际投资者等；②以保值为目的的外汇买卖者，如套期保值者，通过在外汇市场上买卖外汇固定商品外贸市场上的交易成本，以达到保值规避风险的目的；③以投机为目的的外汇买卖者，他们利用汇率的时间差和地域差，低买高卖，获取投机利润。
外汇市场的四个主体之间的交易可以分成两个层次：①银行同业市场，参与者主要为各类商业银行、外汇经纪公司、中央银行等。
②客户与银行之间的交易市场，交易主要发生在各类客户与银行之间。

5. 外汇市场的主体是什么？

1、外汇银行
外汇银行是各国根据外汇管理法由中央银行指定经营外汇业务的银行，外汇交易市场多数是一国重要的商业银行。这类银行包括:外国银行在本国的分行或分支机构、本国的外汇专业银行和兼营外汇业务的本国银行。
2、外汇经纪人 
外汇经纪人是专门的外汇买卖交易双方的中间人。外汇交易市场外袱经纪人分为两类:一类是以自己的资金参与外汇中介买卖井承担外汇买卖风险;另一类楚以收取佣金为目的，代客买卖外汇，本身不承扭任何风险。参加外汇交易的经纪人必须经中央银行批准。
3、外汇交易商
外汇交易商是经营外汇买卖业务的商号，一般为银行或信托投资公司。外汇交易商通过先买后卖、先抛后补或同时进出等办法，利用时间差、空间差获得外汇差价利润。    
4、进出口商及其他外汇供求客户
进出口商实际上是外汇市场上最初的外汇供应者和最后需求者。出口商出口商品换取外汇后，多在市场上出售;外汇交易市场而进口商为支付商品进口所需价款，会在市场上买进外汇。此外，外债木息偿还者、国际旅游者、出国留学者等非贸易外汇供求者也会成为外汇市场参与者。外汇投机者也会在外汇市场L.利用不同市场、不同时间的货币汇率变动.买空卖空、套汇套利、投机个利。   
5、投机者 
投机者的外汇交易规模占到总外汇交易规模的90%，这些投机者类型多样，且规模不等。有一些投机者口袋满满，而有一些则囊中羞涩，但是他们参与到外汇市场的目的却都是为了赚钱。作为一名投机者，应该对外汇的历史、性质以及结构和主体有一定的了解，只有了解了这些基础性的知识，才能让我们懂得如何去交易操作。

6. 外汇市场的交易主体及其交易动机是什么

交易主体：
所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商，以及其外汇市场供求者。
交易动机：
动机主要表现在三个方面，
一是实现购买力的国际转移，
二是提供资金融通，
三是提供外汇保值和投机的市场机制。

7. 外汇交易有哪些参与者,他们各自的功能和目的是什么

　外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。

　　外汇市场的参加者众多，为了更好地认识外汇市场的主体活动，可以把外汇市场的参加者概括地分为以下几类：

　　1.外汇银行。

　　它担当外汇买卖以及资金的融通、筹措、运用与调拨，是外汇市场的主体，90%左右的外汇买卖业务是在外汇银行之间进行的。

　　外汇银行是经中央银行批准可以从事外汇经营活动的商业银行和其它金融机构，其主要业务包括：外汇买卖、汇兑、押汇、外汇存贷、外汇担保、咨询及信托等。证券咨询机构、报业、声讯服务、广播业、电讯网络业也参与其中的一些咨询信息等服务。全球互连网的迅猛发展也为外汇市场的进一步发展提供了基础。

　　2.外汇经纪人(Broker)和外汇交易员(Dealer)。

　　外汇经纪人是专门介绍外汇买卖业务、促使买卖双方成交的中间人。外汇经纪人分为两类，一类叫做一般经纪人，他们要用自有资金参与买卖中介活动，并承担损益。另一类叫做跑街经纪人，俗称掮客，他们不参与外汇买卖活动，仅凭提供信息收取佣金，代客户买卖外汇。

　　外汇经纪人主要依靠提供最新、最可靠、对客户最有利的信息而生存，因此他们拥有庞大的信息网和先进的通讯网，善于捕捉并利用信息，开发获利渠道。外汇经纪人在外汇市场上是一支非常活跃的队伍，即使许多大银行能够独立进行外汇买卖，他们也愿意通过经纪人进行交易，因为经纪人不仅能报出最有利的价格，而且大银行免于暴露自己的经营活动，可以保护自己，顺利实施其市场战略。

　　外汇交易员是外汇银行中专门从事外汇交易的人员，交易员向客户报价，代银行进行外汇买卖。根据承担工作的责任不同，交易员可分为首席交易员、高级交易员、交易员、初级交易员和实习交易员。首席交易员一般负责好几种主要外汇的买卖，交易金额不受限制。

　　高级交易员负责较重要的外汇交易，在交易金额上也很少限制。交易员、初级交易员和实习交易员则负责一种货币的交易，而且根据经验规定交易限额，超限额时要请示高级交易员或首席交易员。

　　3.一般客户。指外汇市场上除外汇银行之外的企业、机关、团体。他们是外汇的最初供应者和最终需求者，比如从事进出口贸易的企业，进行跨国投资的企业和偿还外币负债的企业，以及需要汇款的个人等。一般客户的外汇买卖活动反映了外汇市场的实质性供求，尽管这部分交易在外汇市场交易中比重不大，但对一国国民经济却产生实际影响。

　　4.外汇投机者(Speculator)。

　　外汇投机者是通过预测汇率的涨跌趋势，利用某种货币汇率的时间差异，低买高卖，赚取投机利润的市场参与者。外汇投机者对外汇并没有真实的需求，如调整头寸，或清偿债权债务，他们参与外汇买卖纯粹是为了寻找因市场障碍而可能利用的获利机会，这些机会是隐蔽的，难以被发现。

　　外汇投机者通常以风险承担者形象出现在外汇市场上，他们出入于各个外汇市场，频繁地买卖外汇，使各外汇市场的汇率趋于一致、汇率更接近外汇供求状况，因此外汇投机者是外汇市场上不可缺少的力量，投机活动是使外汇市场完善的有效途径。

　　但是，外汇投机者往往操纵大量的巨额资金，对某种币种顺势发动突然袭击，影响某种货币的正常趋势，加剧外汇市场的动荡，尤其是当今世界，国际游资规模日增，在先进的通讯工具辅佐下，可以十分迅速地流进或流出某个外汇市场，成为一股势不可挡的投机力量。

　　5.中央银行。

　　中央银行是外汇市场的特殊参与者，它进行外汇买卖不是为了谋取利润，而是为了监督和管理外汇市场，引导汇率变动方向，使之有利于本国宏观经济政策的贯彻或符合国际协定的要求。

　　中央银行一般设立外汇平准基金，专门用于买卖外汇，以实现干预外汇市场的目的。中央银行还利用利率工具，调整银行利率水平，直接干预远期汇率的决定。中央银行干预外汇市场时，买卖外汇金额非常庞大，而且行动迅速，对外汇市场的供求有很大影响。

　　当今世界，各国中央银行间的合作不断加强，常常联合行动干预外汇市场，成为外汇市场的领导者。中央银行的货币政策是决定汇率的一个重要因素..

8. 外汇市场产生的原因与主要参与者有哪些

原因：贸易和投资、投机、对冲
外汇市场的参与者:主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。