两个公告，事关比亚迪和北汽蓝谷

1. 两个公告，事关比亚迪和北汽蓝谷

比亚迪：关于公司员工持股计划存续期即将届满的提示性公告

比亚迪员工持股"国联比亚迪 1 号集合资产管理计划"由来：
比亚迪股份有限公司于 2015 年 4 月 27 日召开了第五届董事会第七次会议、第五届监事会第四次会议，于2015 年 6 月 16 日召开了 2014 年度股东大会，审议通过了《关于审议及其摘要的议案》，同意公司成立员工持股计划，委托国联证券股份有限公司管理；该员工持股计划通过"国联比亚迪 1 号集合资产管理计划"持有公司股票，"国联比亚迪 1 号集合资产管理计划"通过法律法规许可的方式取得并持有不超过 3,266 万股公司股票。

比亚迪员工持股计划的基本情况
2015 年 6 月 23 日，公司本次员工持股计划的管理人国联证券通过大宗交易购买的方式完成股票购买，购买均价 55.71 元/ 股，购买数量3,259.0612 万股公司 A 股股票，占公司当时总股本的比例为 1.32%。本次员工持股计划的股票锁定期为自完成股票购买并发布公告之日起12个月，即2015年6月24日至2016年6月23日；存续期不超过24个月，即自股东大会审议通过本次员工持股计划之日2015年6月16日起至2017年6月15日止。

2017年6月15日，经全体持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意及公司第五届董事会第二十六次会议审议通过了《关于比亚迪股份有限公司员工持股计划延期的议案》，公司本次员工持股计划延期一年，延期至2018年6月15日。
2018年6月14日，经全体持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意及公司第六届董事会第十二次会议审议通过了《关于比亚迪股份有限公司员工持股计划延期的议案》，公司本次员工持股计划延期三年，延期至2021年6月15日。
截至本公告日，公司本次员工持股计划持有300,000股公司股票，占公司总股本的0.01%。员工持股计划将在存续期届满前，在遵守市场交易规则及监管机构相关规定的前提下，根据员工持股计划的整体安排和市场情况决定是否卖出股票。

11月份，比亚迪共销售53943辆汽车，与去年同期的41295辆相比，同比增长30.63%。其中，新能源汽车销量为26690辆，与去年同期的11220辆相比，同比增长约138%，其中纯电动汽车销量为18220辆，同比增长128%。
"汉"11月销量10105辆，再创新高。比亚迪新能源汽车累计销售量为160848辆，较去年累计销售量216407辆，同比下降25.67%。截至12月3日收盘报价171.9元/股，市值已超4000亿元。

北汽蓝谷：北汽蓝谷新能源科技股份有限公司关于非公开发行股票申请文件二次反馈意见回复的公告
北汽蓝谷新能源科技股份有限公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》（202298号）后，公司会同相关中介机构对《反馈意见》所列问题进行了认真研究和逐项回复，现根据要求对反馈意见回复公开披露。

针对销量下滑，北汽蓝谷回复。
公司现有车型主要针对网约车等对公司类客户。根据保监会交强险上险数据，2019年整体纯电市场对公上险360,266辆，占整体纯电市场全年总销量667,459辆的54%。根据上险数据，2019年北汽新能源以对公领域销售为主，高于行业平均水平。2020年1-6月，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，对公市场的出行需求下滑严重，2020年1-6月整体纯电市场对公上险65,503台，相比于2019年1-6月整体纯电市场对公上险250,862台，同比下滑74%。特殊的目标市场结构致使北汽新能源比其他企业受到更大的冲击，对公市场的销售未达预期，导致公司2020年6月末网约车型存在积压情况。
这是北汽蓝谷继9月30日"非公开发行股票申请文件反馈意见"后，第二次回复。
8月26日，北汽蓝谷于2020年取得中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：202298），中国证监会依法对公司提交的上市公司非公开发行新股核准行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

从北汽蓝谷11月产销数据来看，11月北汽新能源产量1792辆，同比下滑39.11%。1-11月，北汽新能源产量12457辆，同比下滑54.69%；11月销量1754辆，同比下滑74.96%；1-11月总销量24877辆，同比下滑78.18%。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 一天涨出一个北汽蓝谷 比亚迪遭遇资本市场捧杀？

这几天，国内汽车行业最热门的话题莫过于比亚迪超越上汽集团成为了A股市值最高的车企。
上汽集团是谁？国内汽车集团中的巨无霸，世界500强中国品牌之首，一年汽车销量可达六七百万辆，相比之下，年销四五十万辆新车的比亚迪只有上汽的一个零头，顶多算小弟。
可是，商业世界就是这么神奇。7月10日，比亚迪股价收盘价89元，市值达到2430亿元，总市值首次超越上汽，成为国内上市车企“市值一哥”。
7月13日，比亚迪首板涨停，公司市值一天涨出一个北汽蓝谷，总市值达到2671亿元，比上汽集团（2248亿元）还高出400多亿元，“一哥”之位坐得稳稳当当。
不过，与比亚迪暴走的股价形成反差的是，今年上半年，比亚迪汽车累计销量同比下降 30.45%，输给了大盘；其中，新能源汽车累计销量更是暴跌58.34%。
名不副实的“市值一哥”背后，是资本市场的一场阴谋？新能源汽车概念股正沦为国内A股的新赌场？
后浪开启汽车全新时代
过去半个月，新能源汽车行业开创了一个全新的时代。
在国际汽车市场，成立十几年的美国电动车品牌特斯拉把成立82年的老牌车企大哥丰田汽车踩在脚下，荣升为全球市值最高的汽车公司。国内汽车市场如法炮制了一番——上市才十年的比亚迪超越稳当“市值一哥”多年的上汽集团，登顶中国汽车市值之巅。
这两家企业，一个代表新兴势力，一个代表传统霸主，正好是典型的后浪与前浪。
但是，它们完全不在一个量级。2019年，上汽集团的营业总收入达到8433.24亿，光净利润就有256.03亿；而比亚迪的营业收入是1277.39亿，净利润更是只有16.14亿。
论收入，上汽是比亚迪的6.6倍，论利润，上汽是比亚迪的15.86倍！
然而，资本市场却对比亚迪给出更高的估值，为什么呢？
资产价格趋势的研判，除了考虑宏观经济趋势和经济政策对于资产价格趋势变化的影响外，还要考虑产业的总体趋势，以及企业自身的效率、发展路径及市场预期。
而比亚迪的市值能干掉上汽集团，全凭新能源布局。
从销量来看，2019年比亚迪实现新能源汽车销量23万辆，拿下国内新能源汽车销量冠军之位，“元”和“唐”两个品牌都位列国内新能源汽车销量前五名，而上汽集团的新能源汽车销量为18.5万辆。

从电池技术来看，2003年就已成为全球第二大充电电池生产商的比亚迪，2019年动力电池装机量为10.76GWh，以17.3%的市占率在行业中仅次于宁德时代，目前已经成为丰田、理想的电池供应商。比亚迪今年年初推出的“刀片电池”，将成本更低的磷酸铁锂电池的续航里程提升至600km，完全可媲美价格更昂贵的三元锂电池。
而上汽集团入局晚，2017年才和宁德时代联合成立动力电池公司，目前还需要借助其他电池厂商的技术为自己的新能源车提供动力电池。
与比亚迪一同坐上新能源汽车火箭的还有成立仅5年多时间的蔚来汽车。
截至美东时间16:00收盘，蔚来的总市值为162.27亿美元，折合人民币1137.7元，在国内上市车企中的排名仅次于比亚迪、上汽、吉利，位列第四。对于一个刚上市就跌破发行价、日日为融资发愁的新创企业来说，如此高的市值，简直是将一众传统车企按在地上摩擦。
“市值一哥”的冰与火
资本市场如此善待比亚迪、蔚来汽车的背后，是对新能源汽车概念股的看好。
在国际资本市场，特斯拉市值最近12天上涨1067.67亿美元，最高一度超过3300亿美元，超过宝洁成为美国市值第十大公司。今年1月下旬才突破1000亿美元的特斯拉，7月1日便跨越2000亿美元大关，随后不到两周时间内又突破3000亿美元，涨势之猛完全堪比坐火箭。
在国际资本市场的带动下，国内资本市场也纷纷将目标放在了新能源汽车身上。截至7月14日15:00收盘，比亚迪股价报收96.55元，总市值为2634.02亿，依然完败上汽集团的2355.39亿。

不过，与“市值一哥”的头衔相比，比亚迪的新车销量和财务表现显得有些寒碜，尤其是新能源汽车业务，正在面临前所未有的挑战。
不久前，比亚迪发布了6月销量快报，当月销量为33725辆，同比下降12.93%；其中新能源汽车销量14165辆，同比下降47%。整个上半年，比亚迪的累计销量只有15.86万辆，同比下降30.45%；其中新能源汽车累计销量只有6.07万辆，同比大幅下滑58.34%。作为国内新能源汽车销量冠军，比亚迪交出的这份成绩单，可以用“不及格”来定论。
与此同时，比亚迪目前能够实现盈利，很大程度上多亏了国家财政补贴。
2019年，比亚迪的净利润是16.14亿 ，计入当期损益的政府补助为14.83亿元，减去这笔收入，实际净利润只有1.31亿。这还是在新能源汽车补贴大幅滑坡的情况下。时间越往前推移，比亚迪依赖国家补贴实现盈利的情况就越严重。2018年，比亚迪的净利润是27.80亿，而从国家获得的补贴是36.32亿，若减去这部分后入，比亚迪净亏损8.52亿。
与“市值一哥”的光环比起来，比亚迪的销量和财务数据显然很不体面。
蔚来汽车这边，上半年的销量还算不错，1-6月累计销量为14169辆，同比增长87.9%，其中6月单月销量3740辆，同比大增179.1%。不过，与特斯拉已实现连续三个季度盈利相比，蔚来汽车至今尚未实现季度盈利，公司的账面资金持续紧张，毛利率仍然为负。凭借这样的账本打败广汽集团、长安汽车等世界500强企业，有点缺乏说服力。
新能源汽车成为新赌场？
在国际资本市场，特斯拉已经沦为华尔街的新赌场。虽然马斯克曾信誓旦旦地预言特斯拉市值有望达到1万亿美元，但在今年5月1日，这位口无遮拦的科技天才还在社交媒体上感慨特斯拉股价太高，彼时，特斯拉股价还只有700亿美元左右，如今已经翻了一倍，约为1500亿美元。

早在今年2月份，特斯拉股价还在低位阶段，作为特斯拉股票的持有者，小鹏汽车创始人何小鹏曾表示“没有看到当前如此高估值的逻辑”，言下之意是特斯拉的市值存在泡沫。如今，打败丰田的特斯拉，市值更是过分虚高。
作为新能源汽车的晴雨表，特斯拉股价的走势很大程度会影响到国内新能源汽车相关概念股的表现，国际资本对以特斯拉为首的新能源汽车的过度追捧，也让国内新能源汽车股产生泡沫。
以比亚迪为例，比亚迪目前的主营业务分整车、动力电池、汽车半导体和手机电子四大块，分别对应的估值是：
整车：新能源汽车业务收入估算为360亿，传统燃油车业务收入为233亿，合计为593亿；
动力电池：宁德时代目前市值约为4500亿，比亚迪2019年动力电池装机量为宁德时代的三分之一，对应估值约为1500亿。
汽车半导体：比亚迪半导体在完成增资扩股后，估值约为100亿，亚迪持股72.3%，对应估值约为73亿；
手机电子：比亚迪电子目前市值为450亿元，比亚迪持股65.76%，对应估值296亿。
593亿+1500亿+73亿+296亿=2462亿。
比亚迪目前2634.02亿的总市值，显然已经高于资本市场对其的估值2462亿，而这个估值是否存在泡沫，也还有待市场验证。毕竟，几年前，海外资本市场就曾用过捧杀这一招，虚高估值引发比亚迪在港深两市突然同时暴跌，目前很难下定论资本市场是否在捧杀比亚迪。
最近一年来，由于补贴断崖式下滑，我国新能源汽车市场非常低迷，上半年产销分别为39.7万辆和39.3万辆，同比分别下降36.5%和37.4%。与此同时，特斯拉国产后对国内新能源汽车市场的占有率不断提升，可以说，支撑比亚迪和蔚来汽车如此高估值的基本面都有些薄弱。新能源汽车概念股是真的受资本界看好，还是沦为国内A股的“新赌局”，答案终将揭晓。
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