为什么具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率？为什么其内在价值相对较低？

1. 为什么具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率？为什么其内在价值相对较低？

　　债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务.
　　这种规定在财务上对发行是有利的，因为发行人可以在市场利率降低时发行较低利率的债券，取代原先发行的利率较高的债券，从而降低融资成本。但对投资者来说，提前赎回使他们面临较低的再投资利率。这种风险要从价格上得到补偿。因此，具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。
　　票面利率（Coupon rate）是指在债券上标识的利率，一年的利息与票面金额的比例，是它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。债券的付息方式是指发行人在债券的有效期间内，向债券持有者分批支付利息的方式，债券的付息方式也影响投资者的收益。票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。

2. 关于债券投资，为什么购买价格高于债券价值，投资收益率就低于市场利率？

投资收益率等于将未来债券的本金利息折现等于购买价格的折现率。债券价值等于按市场利率折现的未来债券的本金利息。当购买价格等于债券价值时，投资收益率等于市场利率。当购买价格高于债券价值，投资收益率就低于市场利率。扩展资料：影响债券投资收益的因素：1、债券的票面利率债券票面利率越高，债券利息收入就越高，债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高，票面利率就越高;债券期限越长，票面利率就越高;发行者信用水平越高，票面利率就越低;债券的流动性越高，票面利率就越低。2、市场利率与债券价格由债券收益率的计算公式(债券收益率=(到期本息和-发行价格)/(发行价格×偿还期)×100%)可知，市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系，即当市场利率升高时债券价格下降，市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动，从而给债券的买卖带来差价。市场利率升高，债券买卖差价为正数，债券的投资收益增加;市场利率降低，债券买卖差价为负数，债券的投资收益减少。随着市场利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出债券，就可获取更大的债券投资收益。当然，如果投资者债券买卖的时机不当，也会使得债券的投资收益减少。与债券面值和票面利率相联系，当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利率。反之，则高于票面利率。3、债券的投资成本债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积，即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。国债的利息收入是免税的，但企业债的利息收入还需要缴税，机构投资人还需要缴纳营业税，税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高，其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素，也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。4、市场供求、货币政策和财政政策市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响，从而影响到投资者购买债券的成本，因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响，但是债券本质上是一种固定收益工具，其价格变动不会像股票一样出现太大的波动，因此其收益是相对固定的，投资风险也较小，适合于想获取固定收入的投资者。

3. 股票风险较大，债券风险相对较小，所以股票的收益必然高于债券 ,这种说法对吗？

不完全对，从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。拓展资料：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

4. 为什么折价债券,相对于溢价债券的风险更小？

债券实际上并不能以溢价还是折价来说明风险大小，如果说折价债券相对于溢价债券的风险更小只能是从什么角度来分析，但整体来说这个结论是不成立的。
如贴现债券(即债券没有票面利率，通过债券折价发行，以折价率的部分来视为支付利息)，这类债券肯定是折价的，对于这类债券市场利率波动对其价格是相当敏感，其债券风险主要就是来源于利率风险。
还有最简单你看现在证券市场上交易的112061的11超日债，其债券每张面值100元，票面利率达到8.98%，但其市场交易价格只有70多元，按价格来说是沪深交易所交易净价最低的债券，而票面利率却是第二高利率的债券(最高票面利率的是9%)，最主要原因是这债券的发行主体002506的超日太阳由于资金链断裂，导致银行贷款逾期，使得其债券面临信用违约风险，导致其债券价格大幅下跌，从事实案例可以看到折价债券相对于溢价债券的风险更小并不是必然的，这要视乎是从什么角度来分析。

5. 投资者要求的报酬率越高，债券的价格越低，这是为什么？

随着社会的发展，越来越多的人开始有了理财的观念，因为股票的风险比较高，所以很多人会选择投资债券来理财。但是在债券投资中，有一件让投资者们很不解的事情，就是投资者要求的报酬率越高，债券的价格反而越低，这是为什么呢？主要有以下两个原因。

一、市场利率的提高
在二次市场固定利率的债券中，报酬率是由利率唯一决定的，债券有一个票面利率，所谓的票面利率，指的是债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比例，票面利率和实际利率往往是不一样的，如果今年的票面利率低于市场利率，那么就会供大于求，从而导致债券的价格降低。可以举一个例子，比如去年发行的国债的票面利率是2%，今年的国债的实际收益率是3%，大家都会选择今年收益率3%的债券进行购买，所以去年票面利率2%的债券就会降价出售。

二、债券本身的性质
债券的价格取决于债券未来现金流量的价值，在债券的价值计算公式中，债券的折现率越大，债券的价格也就越低，所谓的折现率，就是投资者期望的要求的报酬率，换句话说，就是投资者投资债券所要求的回报率，它影响着债券的价格和未来的现金流量。所以投资者要求的报酬率越高，债券的价格反而越低。

不管是投资债券还是其它的理财产品，都一定要提前做好准备，不要看这个理财产品最近收益很高，就盲目去跟风，大多数的理财产品都是具有一定风险的，盲目跟风会给自己造成很大的损失。如果自己实在不清楚，可以在理财前像相关的专业人员进行咨询之后再进行购买。

6. 一道债券估值的题。

再投资收益率，指的是收到的利息再拿进去投资，一般情况下，没有注明再投资收益率，那么利息的再投资收益率就是等于先前说好的利率。
已实现收益率其实一般就是市场利率，因为债券都是通过市场交易（有关联交易或内幕交易就除外），市场已经帮这债券定价了。

同学你首先要搞明白什么是发行利率，什么是市场利率，当发行利率和市场利率一样是，当然就容易理解，但他们不一样时，那就要从新计算了：
（1）7*（1+5%）+107   这个是我们可以得出的债券到期终值，其中：107就是第二年的利息加本金，而第一年的利息也是7块，但7快钱在经过了一年又生息了，所以得出7*（1+5%）
（2）102是现值，已经比面额100块多出了2块，那么市场利率就不等于票面利率了，所以要从新贴现计算市场利率，102*（1+y）²，其中Y就是改变后的市场利率，102就是现在的交易价格，加以价格不再是100了
（3）无论市场利率怎么变，终值是不会变的，也就是说，交易价格的变动就是市场利率的从新计价

7. 金融题：求债券购买价和实际收益率？

市场利率为8%时，票面收益率等于市场利率，所以购买价等于票面价格，购买价为100元。
80元买入，一年后拿到8元息票，以84元卖出，投资者实际收益率=(84-80+8)/80=15%

8. 请回答该债券是否值得购买例题

每次付息1000*12%=120
  求和{1<=i<=5}120/（（1+10%）^i）+1120/（（1+10%）^5）=p
  解出p=1150>1080 合算