结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用

1. 结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用

　　结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用

　　自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面：
　　一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇.
　　二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
　　三是起始汇率的调整。2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。
　　放弃单一盯住美元，不仅表现为以后的人民币汇率制度更富弹性，而且在于发挥汇率价格的杠杆作用，以便用汇率价格机制来调节国内外市场资源流向，以便促进短期宏观经济的目的(因为，汇率如同利率一样是短期宏观调控主要手段)。人民币汇率以市场供求关系为基础，今后人民币汇率水平的变化，完全取决于实体经济的变化，取决于国内经济的发展水平，而不是理论模型的高估或低估。这也预示着人民币汇率水平可能会有向上或向下的浮动。
　　中国人民银行今年二季度货币政策执行报告提出，适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。 报告认为，汇率作为一揽子政策的组成部分，可以在调节国际收支不平衡中发挥一定作用。下一步，应继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 专家据此认为，下一阶段货币政策调控可能将由汇率担纲。进一步增强汇率弹性，扩大人民币兑美元汇率的浮动区间，赋予人民币更大的升值空间应是题中应有之义。 当前，在结构矛盾突出、国际收支继续双顺差的背景下，控制货币信贷过快增长的任务仍然比较艰巨。报告称，央行将继续协调运用多种货币政策工具，加强流动性控制，合理控制货币信贷增长，维护总量平衡。同时，从多方面采取着眼于中长期的综合性措施，加快落实扩大内需等各项政策，加快经济结构性调整，促进国际收支趋于基本平衡，实现向以内需为主导，内外需并重的经济发展战略转型。 报告指出，解决国际收支不平衡问题，并不能单纯依靠汇率升值来实现。应从围绕以消费需求为主扩大内需，降低储蓄率，调整外资优惠政策、加快统一内外资企业税收制度，扩大进口和市场开放等结构性政策，以及汇率浮动方面共同入手加以解决。

2. 结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用

目前，我国实行的是有管理的浮动汇率制度，人民币汇率由市场供求决定，中国人民银行通过市场操作维持人民币汇率的相对稳定。实践证明，实行有管理的浮动汇率制度是符合中国国情的正确选择。加入WTO以后，随着贸易和投资的变化，国际收支的变化可能会较大，同时也会面临更大的外部冲击。为此，我们将继续实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，在保持人民币币值基本稳定的前提下，进一步完善汇率形成机制。增强本外币政策的协调，发挥汇率在平衡国际收支，抵御国际资本流动冲击方面的作用。
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面： 
一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币"，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。
二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。 
三是起始汇率的调整。2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这是一次性地小幅升值2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。 
放弃单一盯住美元，不仅表现为以后的人民币汇率制度更富弹性，而且在于发挥汇率价格的杠杆作用，以便用汇率价格机制来调节国内外市场资源流向，以便促进短期宏观经济的目的(因为，汇率如同利率一样是短期宏观调控主要手段)。人民币汇率以市场供求关系为基础，今后人民币汇率水平的变化，完全取决于实体经济的变化，取决于国内经济的发展水平，而不是理论模型的高估或低估。这也预示着人民币汇率水平可能会有向上或向下的浮动。
目前人民币的汇价趋势是不断升值，这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响。人民币汇率升值的趋势是顺应中国经济发展的表现，它对缓解中国贸易顺差会有一定的作用。人民币升值趋势对中国的贸易不会有太大的负面影响。中国的贸易仍然会有很大的发展，只是出口商品的构造会更加高度化，出口产品的附加价值会越来越高。中国人天生会做生意，又能吃苦。另外人们应该更多的关注人民币升值对国内经济平衡、产业构造调整的作用。

3. 影响汇率的因素有哪些并预测人民币汇率将来走向

　　【摘要】在开放经济的条件下，汇率作为国际经济关系正常发展的纽带正日益发挥着重要的作用，正确分析汇率的影响因素，对于投资决策有着至关重要的作用。本文根据现代汇率理论，回顾人民币汇率的历史发展，结合目前人民币汇率形成机制和国内外经济环境，对影响人民币汇率未来走势的主要因素(国际收支状况、通货膨胀、利率平价、经济增长、外汇储备、财政政策、政治局面、经济政策及央行的干预、资本项目影响、总需求与总供给)加以分析.，得出了人民币汇率在将来会在基本稳定的前提下略有升值的结论。

　　一、人民币汇率的历史回顾

　　1、汇率变动的回顾

　　人民币汇率是指人民币的国际价格。改革开放以来，人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程（见表）：

　　表  1979—2007年人民币兑换美元的汇率表（以直接标价法计算）

　　年份
　　1979
　　1989
　　1990
　　1993
　　1994
　　1995
　　1997
　　1998
　　2002
　　2005
　　2006
　　2007

　　汇率
　　1.47
　　3.76
　　4.78
　　5.76
　　8.62
　　8.32
　　8.30
　　8.28
　　8.27
　　8.11
　　8.00
　　7.61


　　从表中可以看出，在1994年以前，人民币汇率有较大幅度的贬值。这是由于此阶段我国经济总体实力不强，为了加快我国的经济发展，我国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口，提高我国产品的国际竞争力，从而逐步加强我国的经济实力。

　　1994年以后，人民币的汇率是小幅度升值的。这是由于在1994年以后，人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的，有管理的浮动汇率制度。”此后，人民币汇率从1：8.62缓慢的升值至1995年12月31日1：8.32。从1997年以来基本稳定在1：8.23的水平。人民币汇改在事实上变成实际的“盯住美元的固定汇率制”。

　　2、汇率制度的回顾

　　改革开放后，我国的汇率制度经历了三个阶段：

　　第一阶段，改革开放至1993年12月30日，这个阶段我国是汇率留成制度，并在汇率制度上实行双重汇率即官方汇率和调剂汇率，前者高于后者。并在深圳和上海成立外汇调剂中心，实行竞价买卖，允许外汇价格自由浮动。

　　第二阶段，从1994年以后我国实行的是以市场供求为基础的单一的，有管理的浮动汇率制度。此阶段我国取消了以前的留成制度，对外贸易企业出口实行统一向银行结，售汇制，企业需要用汇时凭合法进口单据向银行买汇，不再经外汇管理当局批准。在1996年12月1日，我国宣布接受第八条款，实行人民币经常项目完全可兑换。

　　第三阶段，我国现行的汇率制度基本上沿用了1994年汇改以后的新汇率制度。只是与1994年相比更具弹性，更加突出了以市场供求为基础。现行汇率不再实行单一的盯住美元制，基准汇率的决定将参考一篮子货币，这样就可以参考人民币市场汇价和货币篮子综合汇价之间的偏离程度进行相机抉择，采取了有管理的浮动汇率制，央行将汇率调整为8.11以后，人民币对美元即期汇率的变动幅度并非8.11±0.3%，而是以当日外汇市场美元的收盘价作为下一个工作日交易的中间价，这样美元对人民币汇率的波动将更具有灵活性。

　　二、人民币汇率未来走势的影响因素分析

　　汇率，作为一国货币对外价格的表示形式，受很多因素的影响。它既受国内因素的影响，又受国际因素的影响。除经济因素外，货币作为国家主权的一种象征，也常常受政治和社会因素的影响。

　　1．国际收支状况

　　国际收支，非严格的说，是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。外汇的供给与需求决定了汇率的水平。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。国际收支平衡表主要包括三部分：第一部分是经常帐户，主要包括商品贸易帐户，利息和利润以及劳务支付。第二部分是资本帐户，记录所有的资本流动。第三部分是官方储备，包括中央银行持有的外国资产。现在央行的储备主要是外国金融资产，特别是美元和美国政府债券。经常帐户和资本帐户均为顺差，必然导致央行的官方储备急剧增长。当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺差。表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降。与之相反，当一国的国际收入小于支出时，即为国际收支逆差。表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应小于需求，因而本国货币汇率下降，外国货币汇率上升。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升。我国对外贸易自1994年以来持续高速增长并连续保持了13年的贸易顺差。2008年上1~8月份进出口总额实现8917.3美元，同比增长23.5％；累计顺差607.8亿美元，已超过去年全年顺差（320亿美元）近1倍。从数字上看，中国的贸易顺差确实很大。持续的贸易增长与巨额顺差，不但引发了大量的贸易摩擦，也给人民币汇率带来了持续的升值压力。中国外贸盈余的持续增加，有可能推高人民币汇率，但由于汇率机制受到中央银行的控制，人民币汇率并不会按照市场情况大幅波动。在现行的贸易政策，投资政策和汇率政策下，从国际收支的观点看，外汇市场上美元的供给远远大于需求，人民币存在着巨大的升值压力。

　　2．通货膨胀

　　在纸币流通的条件下，决定两国货币汇率的基础是货币的购买力。而在通货膨胀的条件下，货币的购买力就会下降。因此两国通货膨胀率的差异必然会导致汇率发生变动。一般说来，甲国的通货膨胀率若超过乙国的通货膨胀率，则甲国货币的汇率就要下跌；反之，甲国货币的汇率就要上升。通货膨胀率对汇率的影响，现在越来越不是直接地、明显地表现出来的，而是通过间接的渠道长期地表现出来的。我国是发展中国家，处于经济高速发展阶段。发展中国家经济起飞时期可能有较高的通胀率而其汇率并不按比例贬值。而相对购买力平价的要旨是，汇率变动是由中美两国之间相对通货膨胀率决定的。如果中国通胀率大于美国通胀率，则人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。适合发展中国家（中国）的相对购买力平价理论应该为，汇率变化之百分比应该等于两国通货膨胀率之差，减去通货膨胀率的非贸易品调整系数，再减去生产力提高调整系数。目前中国经济出现了明显的通胀趋势。人民币的汇率存在较大的升值压力。

　　3．利率平价

　　利率作为使用资金的代价或放弃使用资金的收益，也会影响到汇率水平。当利率较高时，使用本国货币资金成本上升，在外汇市场上本国货币的供应相对减少；与之同时，当利率较高时，放弃使用资金的收益上升，吸收外资内流，使外汇市场上外国货币的供应相对增加。这样，从两个方面，利率的上升会推动本国货币汇率的上升。利率平价理论指出，任意两种货币存款的预期收益率应相同。也就是说，两种不同货币存款的利差应等同于市场预期的汇率变动的百分比。利率平价成立的前提条件是均衡的市场利率加货币的完全可兑换。假定这两个前提条件得到满足，在考虑了利息收益和汇率变动的收益后，两种货币存款的实际回报率应该相同。但是我们知道这两个前提条件在中国均不成立，因此利率平价在中国的解释能力不强也就不言而喻了。从我国的经济体制看，尚缺乏利息平价成立的基本条件：均衡的市场汇率；货币的完全可兑换性；利率弹性；资本市场。目前人民币汇率的最主要决定因素，仍停留在商品市场层次上。外资流入以直接投资为主，投机资本往往以贸易结汇的形式混入。利率平价对汇率的影响，不能直接在资本市场上表现，只能通过商品市场体现，国际资本流动与商品流动混淆，因此，利息平价对人民币汇率变动无直接影响。随着我国市场化进程的发，利率平价的作用会不断加强。因为，第一，中国的经济正在与世界经济融为一体，中国已经在1996年12月实现了经常项目下人民币可兑换。随着中国向人民币完全可兑换和资本自由流动的方向不断迈进，利率平价的解释和预测能力会越来越强。第二，中国利率政策的制定也越来越多地考虑市场因素。

　　4．经济增长

　　实际经济增长率同未来的汇率变动有着更为复杂的关系。主要有两种情形。如果一国的出口保持不变，经济增长加速，国内需求水平提高，将增加该国的进口从而导致经常项目逆差。如果一国经济是以出口导向的，经济增长是为了生产更多的出口货，在这种情形下，经济增长率的提高，可以使出口的增长弥补进口的增加。一般的说，高增长率会引起更多的进口，从而造成本国货币汇率下降的压力。但是经济增长率的变化也反映一国经济实力的变化，经济增长快、经济实力强的国家可以加强外汇市场上对其货币的信心，因而货币汇率也有上升的可能。实际上，由于资本主义世界经济周期变动的同期性，经济增长率的变化是在各国同时发生的，对汇率不会产生多大影响，只有各国经济增长的速度不同，才会影响对外贸易和外汇市场交易活动。经济的强劲引擎有利于保持人民币汇率的稳定和坚挺，而平稳甚至略有下降的物价水平也将促使人民币汇率保持有序上升趋势。

　　5．外汇储备

　　中央银行持有的外汇储备可以表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，所以它对稳定汇率有一定的作用。当然，外汇干预只能在短期内对汇率产生有限的影响，它无法从根本上改变决定汇率的基本因素。中国人民银行在每月例行的货币政策报告中发布了中国第三季度外汇储备数据。截至2009年9月底,中国外汇储备总额达到19056亿美元,同比增长32.92%，7、8两个月的外汇储备分别增加360亿美元、390亿美元，但9月份的外汇储备增长出现下滑，当月新增外汇储备约214亿美元。前9个月的外汇储备月均增速达到419亿美元超过去年月均增长385亿美元的水平。增长速度堪称迅猛。即使随着中国经济发展和人民币汇率的升值，对外投资活动的增加会提高资本的输出，但由于美国加息周期也接近尾声，相反目前过低的，未来有加息的可能，中美之间利差的缩小，有利于吸引更多的热钱流入中国，也必然给人民币带来持续升值的压力。综合来看，2008年中国国际收支状况仍将推动人民币汇率上行，但作用可能有所减弱。

　　6．财政政策

　　从长期看，实际汇率随财政政策的紧缩而升值，随财政政策的扩张而贬值。因为财政紧缩将降低政府债务的长期水平对国内生产总值之比，从而增加该国的外国资产净值对国内生产总值的比重。但上述作用的发挥必须以资本的自由流动为基础。从我国实际情况看，资本自由化和贸易自由化远未达到工业国家的程度，资本的双向流动受限，政策的松紧所产生的对汇率的影响过程被中断。所以，就近期对人民币汇率走势的影响来看，我国的财政政策的直接作用可以忽略，而心理间接作用符合前述效果。  由于近几年我国一直存在高通胀、高增长的现状，如果低通胀、高增长的预期目标得以实现，必须产生人民币汇率上升的心理预期。

　　7．政治局面

　　政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。我国一直处于稳定的良好政治和社会之中，这样的环境有利于经济的发展，也使得国外的投资者看好在中国投资的前景。这样，大量投资的涌入导致我国社会财富的增加，也对人民币的汇率造成很大的影响。从目前的情况看，在中国现行的货币体制下，为了消化规模庞大的贸易顺差，国内货币供应量一直被迫以过快的速度膨胀，而这种膨胀本身又起到了进一步加大贸易顺差的作用。巨大的贸易顺差使人民币升值压力越来越重，而国内又显现出越来越明显的通胀趋势。因此，中国目前面临的货币升值并不是健康的。

　　8.经济政策及央行的干预

　　无论是在固定汇率制下，还是在浮动汇率制度下。各国货币当局或为保持汇率稳定，或有意识地操纵汇率的变动以服务于某种经济政策目的，都会对外汇市场进行直接干预，毋庸置疑，这种通过干预直接影响外汇市场供求的情况，虽无法从根本上改变汇率的长期走势，但对汇率的短期走向会有一定的影响。从实际运作情况看，中央银行的外汇干预是十分有效的；并已成为银行间外汇市场交易的一部分，目前人民银行和中国银行分别控制较大比例的外汇买卖，左右市场供求的基本格局。只要现行汇率机制不发生较大变动，中央银行对汇率的干预将继续及时、有效，完全有能力实现新一届政府既定的人民币汇率保持不贬值的目标。但如果汇率形成机制发生实质性的变化，中央银行的干预作用将难以判断，而从长期来看，汇率机制必将改变。人民币汇率将会进一步的升值。

　　9．资本项目的影响

　　在考察国际游资对一国货币汇率的影响时，也不可忽视游资纠错理论。这一理论认为，一国由于金融结构的失衡，信贷无限度膨胀，并大量聚结外债，形成经济泡沫，游资会对这些国家金融体系进行冲击，并吸取这些国家的经济泡沫，使失衡的经济结构重建平衡。该理论源自索罗斯为首的国际投机集团，并被不断实践，同时有得到美国等市场体系成熟、金融市场高度发达国家的赞同和支持。美联储主席格林斯潘曾就亚洲金融危机发表意见，对游资纠错理论颇为赞赏，并警告，亚洲金融危机国家动用大量外汇储备来维护其出现偏差的货币，只会延迟其偏差修正的时间，甚至会产生适得其反的效果。一国面临游资冲击，从短期来看，或许损失惨重；但从长远看，有利于一国建立完善的汇率市场机制，并及时调节该国汇率水平，堵塞漏网。一旦实现人民币完全可兑换，资本项目的变动会导致国际游资对人民币的强烈冲击，必然加剧汇率的升值压力。

　　10.总需求与总供给

　　总需求与总供给增长中的结构不一致和数量不一致，也会影响汇率。如果总需求中对进口的需求增长快于总供给中出口供给的增长，本国货币汇率将下降。如果总需求的整体增长快于总供给的整体增长，满足不了的那部分总需求将转向国外，引起进口增长，从而导致本国货币汇率下降。当总需求的增长从整体上快于总供给的增加时，还会导致货币的超额发行和赤字的增加，从而间接导致本国货币汇率下降。因此，简单他说，当总需求增长快于总供给时，本国货币汇率一般呈下降趋势。而当前我国出现严重的通货膨胀，总供给大于总需求，人民币汇率存在升值的压力。

　　总之，影响汇率的因素是多种多样的，这些因素的关系错综复杂，有时这些因素同时起作用，有时个别因素起作用，有时甚至起相互抵消的作用；有时这个因素起主要作用，另一因素起次要作用。但是从一段长时间来观察，汇率变化的规律是受国际收支的状况和通货膨胀所制约，因而是决定汇率变化的基本因素，利率因素和汇率政策只能起从属作用，即助长或削弱基本因素所起的作用。一国的财政货币政策对汇率的变动起着决定性作用。一般情况下，各国的货币政策中，将汇率确定在一个适当的水平已成为政策目标之一。通常情况，中央银行运用三大政策工具来执行货币政策，即存款准备金政策、 贴现政策和公开市场业务政策。投机活动只是在其他因素所决定的汇价基本趋势基础上起推波助澜的作用。

　　三、人民币汇率的未来走势小结

　　受金融危机影响，十月份，仅有十一种货币升值，而贬值者众。冰岛克朗贬值幅度高达百分之五十三点一。墨西哥比索、巴西雷亚尔、南非兰特、澳元贬值幅度均在百分之十三以上，而韩元则贬值百分之十二点九四，其余如加元、匈牙利福林、土耳其里拉、智利比索等也出现了百分之八以上的贬幅。但人民币兑美元近日小幅上涨，而这样的小幅波动已经持续较长时间。从全球范围来看，今年以来人民币是少有的稳定并且保持强势的货币。自今年七月中下旬以来，随着美元不断升值，人民币对美元汇率基本保持平稳的态势，没有大的起伏，期间人民币和美元汇率保持小幅双向波动。从现汇市场上来看，人民币对美元中间价陷入胶着状态，每天波动点数也仅仅是区区几十个几点。

　　我认为人民币汇率将会持续的上升，但其增长方式应该是基本稳定的前提下略有升值。预期到今年末人民币对美元还将升值百分之一点一。明年人民币升值速度将大幅放缓，会升值百分之三左右。现在投资者信心脆弱，金融市场上的任何风吹草动都会引发投资者的恐慌，人民币对美元汇率稳定将有利于增加投资者市场信心。而且，美元升值未必是长期趋势，在全球金融资产价格下跌的情况下，美元升值主要是由于美元国债是一个较好的避险工具，一旦经济平稳或恢复，美元就存在贬值的可能性。人民币汇率变动要考虑到美元的长期走势，避免人民币汇率的大幅度波动。

　　人民币升值将对我国的经济发展产生深远的影响我们应该正确看待人民币的这种走势。总体来说，人民币升值对我国经济的发展是有利的，尤其是在当前我国遭受较大的通胀压力的情况下，为了缓解现在的通胀压力我们应该更多的依靠人民币升值的方法。人民币升值也能改变我国与他国的国际关系，长期的贸易顺差对一国的经济发展是不利的，人民币升值通过抑制出口促进进口来改变我国目前的贸易状况，从而更加有利于我国与其他国家经济的长远的发展，更加有利于我国与其他国家的国际关系的发展。再次，人民币升值对我国企业和国内消费者也会产生较大的影响，具体的说能降低商品的相对价格使广大国内消费者受益，增加消费者的福利。同时，也迫使国内企业加强竞争，优化其产业结构，增强企业的自主创新能力，提过其产品质量和降低产品价格，从而促使企业增长方式由“粗放型”向“集约型”转变。

　　谢辞

　　经过紧张的忙碌和学习，我的毕业论文已经接近尾声，作为一个初次写毕业论文的专科生，由于经验的匮乏，在许多方面考虑的不够周全，如果没有导师的督促和指导，以及一起学习的同学们的支持，想要完成这篇论文的难度是难以想象的。

　　在这里首先要感谢我的论文导师安明安老师。安老师平日里工作繁多，但在我做毕业论文的每个阶段，从论文选题到大纲拟定，从查阅资料到毕业论文初稿拟定以及最后毕业论文定稿等整个过程中都给予了我悉心的指导。我的论文中的错误和漏洞很多，但是安老师仍然细心地纠正论文中的错误。除了敬佩安老师的专业水平外，他的治学严谨和科学研究的精神也是我永远学习的榜样，将积极影响我今后的学习和工作。

　　其次要感谢大学三年来所有的老师，是他们的悉心教导为我打下了坚实的金融理论基础；同时还要感谢我的所有的同学们，正是因为有了他们的支持和鼓励，我的论文才得以顺利完成。

　　最后感谢山东轻工业学院金融职业学院三年来对我的大力栽培。

4. 结合人民币汇率变动趋势及相关数据分析汇率的作用

原创！请务抄袭！
    对于我国取消一揽子货币政策，其实主要是为了防止别的国家（特别是美国）对人民币的打压，这里打压并不是让人民币贬值，而是让人民币升值，通过的手法很多，这对于我国是个相当不利的，最近正好看到了郎咸平的对中国经济的评论。蛮有意思，可以参考：
    举例：英、德、法、美、日曾经签订过“广场协议”，“广场协议”要求日币升值。当时日本政府签下了协议之后那就很清楚的落入了美国圈套。道理很简单，当日本政府签下字，说明日币即将升值。那么全世界国际炒家就会去买日币，因为他赌日币升值。大家千万别把汇率当作经济现象，汇率不是教科书上所定义的货币之间的价格，没那么简单，汇率是各国政府达到政治目的的手段！当日本签下了“广场协议”：由于日币低估造成大幅贸易顺差，那么下一步必然是日元升值。日本政府签字的当日就昭告全世界的国际炒家日币要升值了,所以必然结果是国际热钱大量进入日本。结果日币升值了!各位以为货币像一般的商品一样吗？价格提高之后可以平衡供需吗？错，那是一般的货品的价格，可是汇率不是，当汇率价格一上升，国际炒家一看，哇！真的升值了，再买，更多的钱流入日本，再逼迫日币升值，更多热钱流入日本，再逼迫日币升值，几年下来日币升值了一倍，几乎摧毁日本的经济。但是各位请注意有个现象是我们所忽略的，那就是在日币不断升值的过程中， 美国财政部通过各种管道压迫日本降低利率以及放宽信贷，由于降低利率放宽信贷的结果，造成流动性泛滥，日本各大商社很高兴向银行借钱，因为借钱容易，利息低了，可以迅速做大做强，所以造成日本经济的表面繁荣。这个表面繁荣现象反映在股市就是股市泡沫，反映在楼市就是楼市泡沫，反映在购买日常用品就是通货膨胀。所以日币的升值、股市楼市泡沫和通货膨胀本身的原因是在美国的压力之下造成的流动性过剩所造成的。那么最近看过很多媒体的报道，把这个问题说的比较正确的，因此认为我们中国政府针对目前的人民币汇率升值、股市泡沫、楼市泡沫和通货膨胀应该和日本当时的政策是反其道而行之，也就是提高利率紧缩信贷。在这里清楚的告诉各位，他们都错了。因为日本的问题是流动性过剩，但是今天中国的问题不是。中国是什么问题呢？按照我前面所讲的，造成泡沫的原因基本是由于投资营商环境的急速恶化造成的，因而挤压出大量的虚拟资金大量进入股市楼市形成泡沫。由于原因不同，政府的宏观调控政策必须不同，但是很不幸的，我们的政策是提高利率紧缩信用，造成什么结果呢？它是进一步打击了已经恶化的投资营商环境。利率已经提高了6%以上了，最近几天还在提高利率。那么各位设身处地的为我们的企业家想一想，你认为他在这种场合之下还愿意投资吗？中国哪几个制造业能创造出这么高的利润，银行利率的提升逼得我们制造业放弃投资，不做了，把应该投资而不投资的钱拿出来形成虚拟资金炒股炒楼去了，所以为什么宏观调控下股价越涨楼价越涨的原因就是因为宏观调控的目标是错的。因为和当时日本情况是不一样的。我们今天不是因为流动性过剩导致的泡沫现象，而是因为投资营商环境的急速恶化。当然我也不否认今天中国流动性过剩的现象，但是中国流动性过剩不是股市楼市泡沫的主要原因，而真正的驱动因素，是因为我国的投资营商环境的急速恶化所导致的。那么没有认清楚经济问题、经济弊端，贸然提高利率、紧缩货币，各位知道什么结果吗？随着利率的不断上升使得我国的金融风险迅速积累，一旦到了不可承受的那天，中国就产生了重大危机。那么回顾一下当时的日本是怎么回事，当时日本的各大商社由于低利率大幅借款，而日本企业由于高负债经营迅速积累的大量的金融风险到了一个不可承受的阶段产生了泡沫而崩溃，所以日本经济的危机来自金融风险，也就是负债积累所产生的金融风险。今天中国的经济危机呢？一部分来自于不当的政策使得利率不断调升货币不断紧缩，产生了金融风险而给我国的经济带来重大的危机。而这也是为什么在07年年底我以一个所谓的中立学者的身份我要做出以下的结论，那就是我完全支持中共中央宏观调控的思想，因为我认为宏观调控是必要的，但是我反对我们执行层面所推行的金融政策，因为他的目标是错的。
    其实在金融方面并不一定要有完全自己的观点，就像对与错就只会有两种可能，不会有第三点，其实很多学者在实际操作方面并不强，但在学术研究方面我们还是可以借鉴的，如还有疑问可以和我联系！

5. 分析人民币汇率变动？人民币的汇率波动的主要因素？目前的人民币汇率制度？

目前人民币汇率制度是2005年7月人民币汇改是确定下来的，是以市场供求为基础，参照一揽子货币，有管理的浮动汇率。其中以市场供求为基础和有管理是汇率制度的核心。在当前政府仍对人民币汇率实行管制的市场背景下，人民币与外币的市场供求是以实需原则为基础的市场供求，和其他自由兑换货币的主要由投机供求关系决定汇率完全不同。有管理指人民币与外币的兑换是需要符合外汇管理规定的，此外央行通过公布央行中间价和确定汇率波动幅度控制每日的汇率波动区间，同时通过入市买卖人民币和外汇的方式对人民币汇率进行调控，都是”有管理“的体现。
根据人民币汇率机制，我么可以得到影响人民币汇率波动的两条主线是：
1是市场实需供求，也可以约等于外币资金的净流动。在中国一个封闭的外汇市场，外币资金净流入，人民币就存在对一揽子货币的升值压力；外币资金净流出，人民币就存在对一揽子货币贬值的压力。外币资金的净流动方向可以通过观察国际收支数据得到。
2是央行对外汇市场的调控。央行通过入市买卖外汇来改变外汇与人民币的供求关系。央行在市场中买入外汇，形成外汇储备，投放人民币基础货币，支持外币兑人民币的汇率，对应的就是打压人民币；当人民币贬值压力大时，央行可以向市场释放外汇储备稳定人民币汇率。
接下去的2015年，由于我国的国际收支仍能维持顺差，因此人民币对一揽子货币仍能保持强势。但在一揽子货币中，美元将一枝独秀大幅上涨，人民币很可能对美元出现下跌，而对其他货币出现上涨。

6. 近年来我国人民币汇率波动有哪些特点

特点如下：
1：人民币兑美元汇率呈现先贬后升的双向波动态势；
2：人民币即期汇率多次触及跌停，人民币有一定的贬值压力：
3：人民币有效汇率持续升值。

7. 人民币汇率的波动受哪些因素影响？

利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。这些因素之间也会相互加强或相互抵消。

8. 如何正确看待人民币汇率波动

人民币汇率有涨有跌是正常现象
从国际金融史上看，无论采取什么样的汇率制度安排，都没有只涨不跌的货币。尤其是汇率形成越市场化，汇率制度越灵活，汇率弹性就越大。战后，伴随着经济起飞，日元和马克均成为世界强势货币。
1970年代初布雷顿森林体系崩溃之后，日元和马克在长期升值趋势过程中都经历过起伏调整。
1994年汇率并轨之前，人民币是一种弱势货币，官方汇率由改革开放初期的1美元兑1.58元人民币，螺旋式贬值至并轨前夕的5.80元人民币。并轨后，人民币汇率开始转强，特别是亚洲金融危机期间中国承诺人民币不贬值，逐步确立了人民币新兴强势货币的国际地位。
1994年初并轨到2013年底，人民币兑美元汇率中间价累计升值43%，国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率（即衡量人民币相对主要贸易伙伴货币平均汇率水平的多边汇率），分别累计升值55%和81%。在国际清算银行监测的61种货币中，人民币名义和实际有效汇率升幅分别排第四和第八位。其中，2005年7月份汇改以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值36%，名义和实际有效汇率分别累计升值32%和42%，后两者分别排国际清算银行监测货币的第一和第二位。过去二十年，人民币双边和多边汇率持续坚挺，逐渐形成并强化了市场关于人民币汇率长期升值不可避免的印象。
从2016年2月中旬以来，人民币汇率开始有所走低。但是，一季度，人民币兑美元汇率中间价仅下跌了0.9%，境内人民币兑美元交易价（即CNY）下跌了2.6%，境外人民币兑美元交易价（即CNH）下跌了2.2%。同期，人民币名义和实际有效汇率也仅分别下跌了1.4%和1.1%。这一调整幅度，与过去二十年的升幅相比，并不算多。另外，JP摩根新兴市场货币指数显示，2013年初到2014年3月末，主要新兴市场货币平均贬值了8.2%，同期人民币兑美元汇率中间价仍升值2.5%，也表明现在人民币汇率调整幅度有限。3月末，境内外6个月期权市场反映的人民币汇率隐含波动率仅为2.5%左右，仍远低于同期24种主要发达和新兴市场货币平均波动率为9.5%的水平。
一般认为，股指涨跌20%才能被称作牛市或者熊市，不能对人民币汇率有一点双向波动就大惊小怪。对于人民币汇率的短期波动不应该过度解读，更不应该上纲上线为中国汇率政策的改变。