直投基金的发展

1. 直投基金的发展

2012年10月，中国证券业协会向各券商直投子公司下发《证券公司直接投资子公司自律管理办法》(征求意见稿)(下称《意见稿》)，明确规定券商发行直投基金将由证监会行政审批监管改为在证券业协会备案。除取消设立直投基金的行政审批外，《意见稿》还首次明确界定了管理团队的跟投行为：“直投基金的投资管理团队可以作为直投基金的出资人对直投基金投资的项目进行跟投。”点评：自2011年《证券公司直接投资业务监管指引》发布以来，券商直投业务正迎来新的发展契机。此次证券业协会新政关于审批权下放、允许高管跟投等系列创新举措的出台，则将进一步推动券商直投业务的市场化转型。

2. 直投基金的介绍

什么是直投直投是指：是指对非公开发行公司的股权进行投资，投资收益通过以后企业的上市或购并时出售股权兑现。之前，券商仅能使用自有资金进行直接投资业务，自有资金的上限是证券公司净资本的15%。这一规定使得多数券商直投子公司的注册资本局限在10亿元以内，客观局限了业务拓展。