新基建与大金融联袂上攻，市场反弹有望空间进步扩宽

1. 新基建与大金融联袂上攻，市场反弹有望空间进步扩宽

　　

一、新基建的立意
　　新型基础设施建设，或者 “新基建”，是基础设施建设中的一个相对概念。以往的基础设施建设，主要指的是铁路、公路、机场、港口、水利设施等建设项目，因此也被称之为“铁公基”，它们在我国经济发展过程中发挥了重要的基础作用。相对于传统基建，聚焦于高质量发展的新型基础设施建设在今天无疑受到更多瞩目。
　　随着数字技术与网络技术的深入融合，数据正呈指数型增长，而以大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链等新一代信息技术产业化应用为标志的数字经济，需要一套完整的数字化基础设施作为支撑。
　　如我国传统制造业的数字化转型和智能制造的发展需要工业互联网支撑；无人机、无人驾驶等智能技术的应用需要车联网和智能化交通基础设施的支撑；水电气服务、综合管廊等城市公共基础设施的数字化和智能化转型需要城市物联网的支撑等等。于是，新型基础设施建设的概念应运而生。

　　2018 年 12 月，在中央经济工作会议上，决策层强调，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。由此，新型基础设施建设，作为一个新名词，开始出现在国家层面的文件中。
　　依据国家发改委日前召开的4月份例行新闻发布会，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。
　　国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩表示，目前来看新型基础设施主要包括3个方面内容：
　　一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。
　　二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。
　　三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。
　　实际上，我国重点发展的各大新兴产业，如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等，均需要以 5G 作为产业支撑；而 5G 本身的上下游产业链也非常广泛，甚至直接延伸到了消费领域。
　　5G网络具有数据传输速率高、延迟低、节能和支持大规模组网的特点。5G 作为移动通信领域的重大变革点，是当前 “新基建” 的领衔领域，此前 5G 也已经被高层定调为“经济发展的新动能”。不管是从未来承接的产业规模，还是对新兴产业所起的技术作用来看，5G 都是最值得期待的。
　　二、建筑产业对5G技术的展望
　　以建筑产业为例。建筑业信息化转型升级，实现节能减排，降本增效迫在眉睫。BIM技术在规划、设计、施工、运维全产业链创新应用中起到了引领作用，进而推动了BIM技术、大数据、云计算、物联网、移动互联网等数字技术与中国建筑业的融合与创新发展。
　　而BIM技术与装配式建筑的完美结合更是对建筑产业转型、建筑业重新塑性，创新发展新模式带来无限机遇。BIM+装配式+EPC建造模式也将引领建筑业走向更高、更快、更好的建造新世界，并成为新增长点并为创新型企业和民营企业创造更大空间。
　　随着新基建大力推进和发展，建筑业高新技术岗位和人才的需求量将进一步加大，建筑产业的BIM应用工程师、装配式工程师岗位将成为新基建时代的香饽饽。
　　从当前发展的新兴产业大数据、云计算、物联网、车联网、VR/AR等来看，可以很明显的发现每一项都依托于5G技术高传输速率、低延迟的特点，因而可以说数字经济时代生产制造和5G息息相关。建筑业作为年产值逾20万亿的庞大产业，可以预见其同样对5G技术具有极大的需求，主要运用在以下未来场景中：
　　智慧建造
　　利用BIM和云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能等信息技术引领产业转型升级的业务战略，集成人员、流程、数据、技术和业务系统，实现项目施工全过程的监控与管理。
　　智慧工地
　　在5G时代，将会实现对工地的远程自动化操控，通过5G网络对工程机械设备的远程操控，切实解决工程机械领域人员安全难以保障、企业成本居高不下的难题。
　　全产业链互联网平台
　　有别于当前各自为战的建筑互联网电商平台，5G技术的应用将会打通建筑产业的各个环节，使得目前相互孤立的建材产业、工程机械、劳务派遣与项目施工的各方面整合成一体。

　　三、“新基建”创造新动能
　　以5G为代表的“新一代基建”将拉动新一代信息技术、装备、人才等要素的投入，对投资和运营模式的要求更高，覆盖面更广，参与主体也更多，对产业发展推动作用也更明显。
　　与此同时，“新基建”的管理涉及市政、交通、安全、环境、信息化等多个部门，基于数字化平台的集成管理，必将对政府公共基础设施管理模式带来巨大改变。
　　可以预判，以信息基础设施为代表的“新基建”，不仅会降低成本、提升效率、创新商业模式，还将拉动新材料、新器件、新工艺和新技术的研发应用，促进制造业技术改造和设备更新，为新技术的发展，新产业、新模式和新业态的形成与大规模商业化提供必要支撑。这对我国优化经济结构、支撑新型服务业和新经济、助推中国经济转型升级、迎接更大挑战至关重要。
　　在选择新型基础设施投资方向上，应体现国家意志，顶层设计、统筹布局。既要补短板、“还旧账”，又要加快以5G等信息技术为代表的“新基建”；既要“把钱用在刀刃上”，投资到成长性更好、效率更高、产业带动效应更大、抗风险能力更强的产业，解决当下发展中的紧迫问题，又要为国家未来发展打基础，更多关注战略性新兴产业，培育新的产业和经济增长点。唯有如此，才有可能在新一轮科技革命和产业变革中立稳潮头，在未来经济竞争乃至综合国力竞争中占据主导地位。
　　四、2020 年，新型基础设施建设会爆发吗？
　　进入到 2020 年，“新基建” 前所未有地进入到高层的布局之中。
　　以时间点来看：
　　1 月 3 日，国务院常务会议：大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造；
　　2 月 14 日，中央全面深化改革委员会第十二次会议：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。
　　2 月 21 日，中央政治局会议：加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。
　　2 月 23 日，中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议：一些传统行业受冲击较大，而智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力；要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。
　　3 月 4 日，中央政治局常务委员会会议：要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
　　一连串的会议，极大地强调了新型基础设施建设的重要性，也极大地丰富了新型基础设施建设的新内涵——其中，在 3 月 4 日的会议中，高层首次在 “新基建” 中提及数据中心，尽管这并不令人感到意外。
　　值得一提的是，根据《21 世纪经济报道》统计，截至 3 月 1 日，包括北京、上海、江苏、福建、河南、重庆等在内的 13 个省市区发布了 2020 年重点项目投资计划清单，包括 10326 个项目，其中 8 个省份公布了计划总投资额，共计 33.83 万亿元——其中，基建投资是各地投资计划中的重要组成部分，部分地区基建计划投资额甚至占到了总投资额的一半以上。

　　图自《21 世纪经济报道》

2. 券商再次掀涨停潮，市场情绪明显激活，可重点关注大金融和新基建

【本期摘要】
重点推荐
港交所：沪深港通的南向和北向交易同创纪录
创业板试点注册制下再受理45家企业IPO申请
 
市场点评
市场点评：券商再次掀涨停潮，市场情绪明显激活，可重点关注大金融和新基建
宏观视点：平价上网时代来临，光伏建设将迎来新的需求增长旺季
家电行业：疫情影响逐渐消散，家电市场持续回暖，估值仍待修复
 
期货情报
金属能源：黄金400.34,涨0.11%；铜49230,涨0.78%；螺纹钢 3594，涨0.76%；橡胶10930，涨1.06%； PVC指数6355，涨0.71%；郑醇1833,涨0.38%；沪铝13990,涨0.61%；沪镍107210，涨1.42%；焦炭1871.0，涨0.81%；焦煤1186.5，涨0.08%；布伦特油43.55，涨0.81%；铁矿752.5，涨3.22%；
农产品：豆油5866,涨0.45%；玉米2126，涨0.24%；棕榈油5076，涨0.91%；郑棉12195，涨0.66%；郑麦2515，涨0.04%；白糖5045, 涨0.10%；苹果8039，跌0.04%；红枣9965，涨0.05%；
汇率：欧元/美元1.13，涨0.55%；美元/人民币7.01，跌0.73%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、港交所：沪深港通的南向和北向交易同创纪录
事件：港交所消息，沪深港通的南向和北向交易7月6日同创记录。沪股通及深股通单日成交总额达1727亿人民币，港股通单日成交总额达602亿。北向沪股通及深股通单日成交总额更是连续第3天破前三大记录。
点评：近期港股通北向资金持续流入A股市场，市场交投活跃度大幅提升，成交量明显放大，显示A股市场受到资金的青睐。我国在疫情中率先恢复，经济基本面在全球主要经济体中比价优势明显，加之流动性保持宽松以及居民资金加大对于权益市场的配置力度，都有望推动市场维持结构性表现。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、创业板试点注册制下再受理45家企业IPO申请
事件：7月6日，深交所公布创业板改革并试点注册制的新一批获受理企业。其中，诺思格、倍特药业、达瑞电子等45家企业申请IPO。截至7月6日，创业板改革并试点注册制下申请IPO企业合计232家。
点评：科创板注册制的推行，加上创业板试点注册制的推进，预计新股发行将保持较快节奏，这利好券商行业的承销保荐收入。在资本市场制度变革以及金融对外开放的大背景下，叠加行情回暖带来的收入预期提升以及估值相对低位，龙头券商估值仍有一定的修复空间。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：券商再次掀涨停潮，市场情绪明显激活，可重点关注大金融和新基建
周一各大指数继续集体大涨。创业板指突破2500点，上证指数突破到3300点，涨逾5.5%。板块方面，大金融概念全线爆发，证券、银行、保险等明显涨幅居前，前期涨幅较大的医药股相对涨幅靠后。当日北向资金共计流入164.36亿元。行业板块全线上涨，市场情绪明显激活，市场风险偏好大幅快速提升，预计大盘短期仍将维持强势震荡反弹，结构性行情仍将精彩演绎，操作上适当轻指数、重个股。板块重点关注：大金融、家电、新基建、半导体等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：平价上网时代来临，光伏建设将迎来新的需求增长旺季
事件：6月28日，国家能源局公布的《拟纳入2020年光伏发电国家竞价补贴范围项目名单》(下称“《名单》”)显示，2020年光伏竞价补贴入围项目共434个，总规模为25.97GW，同比增长14%。其中，普通光伏电站25.63GW，全额上网分布式项目0.34GW。
点评：在此之前，市场普遍预期国家补贴竞价总规模为20GW。此次竞价结果的下发，意味着国家补贴竞价结果总规模远超市场此前预期，补贴规模在扩大。同时，根据国家能源局的通知，2020年光伏竞价项目和往年一样，面临时间的约束，所有项目都必须在2020年年底完成并网。这也意味着，2020年下半年国内光伏建设将会迎来新的需求增长旺季。持续看好优秀光伏公司估值修复，建议可适当关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
家电行业：疫情影响逐渐消散，家电市场持续回暖，估值仍待修复
2020年下半场线上渠道有望继续扩容,地产竣工回暖利好家电销售。疫情对国内市场的影响正在消退,消费情绪和市场景气度也逐渐回归常态,线下市场有所改善,线上份额将进一步提升,电商边界更为模糊。由于地产企业在17-18年集中拿地预计会在2020年集中竣工,特别是在下半年会有较为明显的增长,我们认为改善趋势不变。作为地产后周期的家电厨电,将有望迎来行业回暖。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）